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对于我国商业银行而言，一级资本工具中的其它一级资本实际上只有优先股一个类别，且只有上市银行可以发行。而对于政策鼓励的无固定期限资本债目前也只有非银行机构才能发行，尚无商业银行发行的国内案例，这是当前需要做得事情。同时，正如前面所述，核心一级资本面临的压力可能是最大的，但在补充核心一级资本方面，大多只能靠内生机制或增资等方式来完成，内生补充所造成的不利影响是分红率降低、可分配利润下降以及业绩指标下滑等等，而增资涉及到的相关方利益又比较难以协调且程序冗长。因此，从这个角度来看，核心一级资本的补充压力是显然的。

鹅厂自2006年以来共经历了七次上涨和两次下跌，根据估值驱动股价快速上涨的时间点，可以大致划分为以下四个阶段：2006-2009年，上市后在盈利驱动下迎来小幅上涨；随后借2007年牛市之风，半年内股价涨了1.46倍，估值由43倍提升至历史高点83倍，这波的催化剂是QQ用户数不断创新高；紧接着金融危机来临，股价迎来10个月的下跌期，但业绩支持下依然较稳定。

欧阳日辉强调，企业占用社会公共资源的创业行为，既违反公平竞争原则，也违背公共服务和公共产品的使用规则，“企业创业失败是正常情况。但失败的企业不能裹挟政府，更不能侵占消费者权益。比如，共享单车的倒闭，留下了大量的废旧单车扔在道路边，企业有责任履行社会责任，雇佣人员收拾这些废旧单车，不能依靠城管等政府资源去收拾残局。再比如，共享单车的押金退还问题得不到解决，损害了消费者的利益，也抹黑了数字经济等新业态，扰乱了新经济的发展局面。”

2-4名的加起来也就阿里的一半多，而且IaaS领域由于服务的同质性强，具备非常典型的互联网特征：赢者通吃。企业上云的时候用谁都一样，大供应商反而更加稳定，这样下去国内基本是阿里的天下。鹅厂的机会在哪？其实还是有的，刚刚结束的WE大会上，领导们放话要搭建“产业互联网”，本来就在视频及游戏产业深耕的鹅厂，在PaaS[2]和SaaS[3]这种需要行业经验的领域，有着光明的前途。但这都是很遥远的事情，要知道阿里云都还没有正经赚钱呢，鹅厂或许能在云领域大展宏图，但在目前这个时点还充满了不确定性。况且，现在的云收入也就60个亿，我们撒开了估计，到2020年至多400个亿。指望400亿的高增速去弥补游戏1000亿以上的低增速，未免有点天真。

责任编辑：依然来源：北京商报6月12日，出走六年之久的公募大佬范勇宏回归公募，新的角色是鹏扬基金董事长，这位曾带领华夏基金成为公募巨头的大佬再度回归也轰动了整个公募圈。北京商报记者注意到，伴随着公募基金股权激励的成熟，以及自然人持股设立基金公司的放开，越来越多曾经离开公募基金市场的公募大佬选择回归，如杨爱斌、陈继武、莫泰山等，均先后杀回公募圈重起炉灶，加入创业的浪潮。这些回归后的公募大佬所管公司发展一段时间后，规模和投研业绩的成绩单如何也值得关注。

2019年货币政策着眼于稳定总需求，注重逆周期调节，同时重视疏通信用的传导机制。由于经济数据回落压力增大，美联储停止加息，全球流动性压力减轻，中国外部压力减轻。结合基本面趋势判断，货币政策并未出现转向迹象，债市虽在高位但有支撑。综上所述，基本面与政策面对现阶段的国债价格仍有支撑，随着跨季之后资金利率下降，做多10年-5年国债收益率差交易有获利机会。