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）的多因子模型下，股票收益可以表示为：风格因子为连续变量，回归前需标准化，使所有股票风格因子的市值加权均值为0，标准差为1。行业因子为0-1变量。由于每只股票必然属于且仅属于某一行业，即个股在所有行业因子上的暴露之和恒等于1。因此，模型包含截距项时会产生完全共线性，导致最优解不唯一。为避免这种情况，通常会增加一个约束条件。例如，Barra模型将行业因子的市值加权收益设为0，即：

我们以关联交易为例解释独立董事专业性的必要性。所谓关联交易，是指公司从事的交易可能与公司的利益相关人之间存在某种关联。比如，甲公司的某位董事，同时也是乙公司的主要股东，甲与乙之间的交易就属于关联交易。在资本市场不发达的时候，因为担心关联交易会损害公司的利益，进而损害中小股东和债权人的利益，对关联交易的控制很严。但是，现在资本市场发达了，公司之间的联系越来越复杂，公司之间的关联性越来越普遍，对关联交易就需要进行具体判断，鼓励有利的关联交易，防止有害的关联交易。那么，什么样的关联交易对公司有利，什么样的关联交易可能是出于某些利益相关人的私利，对公司不利，就需要专业判断。你把监督权交给外行，可能耽误事儿；把监督权交给具有专业水平的独立董事，就把监督权和效率兼顾了。

换言之，减持新规间接避免了鸿达兴业集团质押股份持续被抛售。今年以来，鸿达兴业股价累计跌幅已达55%，最新收盘价3.02元。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

业内人士称，近年发力电商的银行越来越多，原因是银行电商平台的消费场景与信用卡分期天然契合。银行做电子商城的目的不是变现，而是提高用户黏性。同样，“双11”活动对银行综合能力提出考验。业内人士指出，交易额飙升对银行系统运营能力、数据承载和处理能力等都是巨大的考验。

2016年5月，一个知名基金给ofo一个高估值，逼他早点签字。“这是我第一次遇到有人逼着我签字”，失眠两天后，他去金源购物中心，买下那块觊觎多年的手表，价值4000多元。然后去了经纬的办公室，从下午3点谈到晚上9点，签下协议——经纬并不是逼他签字的那家机构，给出的估值也没逼他签字的机构高。

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